W 1994 roku na rynku pojawiła się czwarta generacja Forda Mustanga. Model o kodzie fabrycznym SN-95 zaprezentował całkowicie nowy design, który obejmował dwie wersje nadwozia – coupe oraz convertible. Na atrapie chłodnicy ponownie pojawiło się logo galopującego konia, które zastąpiło wykorzystywany w Mustangach z lat 80. niebieski znaczek Forda.
W trzeciej generacji Forda Mustanga z 1994 roku silniki zaczęły odzyskiwać poziom mocy z dawnych lat. W latach 80. najsłabsza wersja rozwijała 85 KM, natomiast najsłabszy Mustang z 1994 roku zapewniał 150 KM.
Ford Mustang z 1994 roku otrzymał nowe nadwozie, które nabrało znacznie bardziej nowoczesnych i sportowych linii w porównaniu do poprzedniej generacji. Zmieniło się również wnętrze – kontury elementów deski rozdzielczej stały się zaokrąglone, a cała zabudowa tworzyła układ nawiązujący do „podwójnego kokpitu”.
W styczniu 1994 roku wprowadzono nowego Mustanga GT, który wykorzystywał 5-litrowy silnik V8 o mocy 218 KM. Najmocniejsza odmiana Cobra otrzymała natomiast zmodyfikowaną wersję 5-litrowego V8, w którym zmieniono m.in. kolektory dolotowe, krzywki rozrządu i wtryskiwacze paliwa. W efekcie moc wersji Cobra wynosiła 243 KM. Ponadto wprowadzono zmiany w zawieszeniu, które objęły amortyzatory, sprężyny oraz rozpórki.